俄土协议为叙西北部紧张局势降温

俄土协议为叙西北部紧张局势降温(国际视点)

叙利亚伊德利卜省与土耳其接壤,是叙反对派武装和极端组织在叙境内控制的最后一块主要地盘。俄土双方日前就伊德利卜省停火问题达成协议。图为3月7日在伊德利卜省西北部拍摄的通往阿勒颇的高速路。

实际上,银行或机构资金的委外需求一直没有停过,特别是在央行流动性不断释放的环境下,商业银行的信贷压力大幅提升。前述公募人士表示,钱越多贷款利率越低,但是中小企业放贷风险太高,银行理财子公司也难以消化,就要进行委外投资。记者也发现,部分机构资金主导配置的基金里,固收类产品早已不是迁就的对象,也投向权益类产品。部分去年上半年新成立的权益类产品中,机构投资者持有比例占比过半的不在少数。

本报驻叙利亚记者 李 潇 本报驻土耳其记者 王传宝

一边是疯狂的基金销售,一边是A股市场春节之后的绝地反弹,成交量站稳万亿且不断放大,市场人气似乎一时无两。但就在这个群情激昂的时刻,我们不得不想起了一句投资老话——“风险总在人声鼎沸处”,3000点之上资金疯狂的背后,是否会再次敲响警钟?究竟谁是爆款基金的幕后推手?眼下的基金投资究竟该如何进行?

实际上,资金基于权益类配置的热度早在去年就开始升温。Wind统计显示,2019年,股票型基金和混合型基金的规模分别较2018年同比上涨了56.92和39.21%,规模达到12704.68亿元和20707.99亿元。

要回答这个问题,首先需要知道的是,投资者为什么要去追逐爆款基金?记者注意到,自去年以来,投资者追逐爆款的现象愈加普遍,最直观的感受主要来自于两方面:

艾哈迈德表示,最大的不确定因素来自于伊德利卜地区的反对派武装和极端组织,“从以往的情况来看,他们在执行停火和保持克制方面,很难保持一致性和持续性”。

从这些基金一年期、三年期的业绩表现来看,成立之后持有一年的业绩,竟然大多都比持有三年的业绩要好。如果是根据这个数据,你还会对三年持有期的爆款产品情有独钟吗?

中国常驻联合国代表张军6日在安理会就叙利亚问题举行闭门磋商后对媒体表示,协议的签署是在联合国推动下,“叙人所有、叙人主导”的政治进程向前迈出的一步。希望协议得到全面执行,同时叙利亚的主权、独立和领土完整得到尊重和维护。

那么,基金公司的新产品发行能力究竟应该怎样来考量呢?好买基金研究中心研究员石宇在接受《每日经济新闻》记者采访时表示,新产品的总募集份额是能代表基金公司新产品发行能力的综合指标。截至2月22日,今年以来新产品募集总份额排名前三的分别为广发、易方达、华夏,募集总份额分别为217.97亿份、199.68亿份、196.6亿份。

如果从沪指走势来看,历史上穿越3000点的情况可以分为上穿3000点和下穿3000点,上穿3000点主要发生在2007年3月,2009年7月和11月,2010年11月,2014年12月,2016年7月和2019年3月;下穿3000点主要发生在2008年6月,2010年4月,2011年4月,2016年1月、2018年6月、2019年5月。

石宇告诉记者,越来越多的基金经理实际上已经开始摒弃频繁择时的理念,注重长期投资逻辑,与投资人期许形成强烈共鸣的同时,也加速其通过权益配置完成规模上的超越。

另据该公募人士透露,招商银行或为整个渠道方贡献力度最大的一方,不排除其中有委外理财的资金打入。其表示,银行的KPI考核要比债券收益高,“放贷现在风险大,所以需要其他渠道获得高收益”。

那么,当上证指数重返三千点之际,爆款基金扎堆成立,究竟是高点还是恰当的投资时点,是馅饼还是陷阱呢?

据当地媒体报道,协议签署后,伊德利卜地区6日局势回归平静,地区上空罕见出现没有战机巡视的状况。外界普遍认为,俄土双方都有意愿缓和伊德利卜紧张局势,因为局势失控对俄土均不利。从协议内容来看,土方作出了部分妥协,即接受叙政府军近期在叙西北部收复大片土地的现实。分析称,协议达成后,伊德利卜局势至少短期内不会继续激化。未来叙政府军可能乘势进一步巩固军事进展。

近一段时间,伊德利卜地区人道主义危机愈演愈烈,引发国际社会广泛担忧。联合国负责人道主义事务的副秘书长兼紧急救援副协调员洛科克3月3日说,叙西北部地区许多平民被迫在寒冬中风餐露宿,大约280万人需要紧急人道主义援助。

一方面,这两年在结构性行情下,不少投资者的体会是,买基金获得的收益经常要好于自己炒股的收益,使得“炒股不如买基金”的观念进一步深入人心。

而在规模方面,虽然部分爆款基金在首个年度的业绩表现还比较不错,规模也继续攀升,但是在三年之后,业绩滑落的同时,规模也开始不断缩水。

而在规模方面,爆款基金规模缩水迹象更为明显,不管是一年之后还是三年之后,由于业绩持续没有较好的表现,规模不断滑落,甚至缩水近八成。

怎么从爆款当中选新基金 洪水猛兽还是坚定持有?

土耳其是接收叙难民数量最多的国家。据土官方公布的数字,该国先后收容了近370万来自叙利亚及阿富汗等国难民。土叙冲突升级导致新一轮难民危机,新增难民数量高达90万人,大多数为妇女、儿童,目前大多滞留在叙土边界地区。

公告披露,睿远均衡价值三年募集有效认购户数37.68万户。A类份额55.78亿,C类份额3.86亿,申请认购比例为4.90%,平均每户初始认购金额为318.47万元。

从过往3000点的爆款基金表现来看,并没有太多能够让投资者动心的地方,记者也经常听到,“人多的地方不要去凑热闹”。甚至有分析人士直接建议道,“不建议买新基金,爆款基金同样不建议选择。”

另外,在2009年7月、2009年11月~2010年4月15日、2010年11月,虽然指数运行在3000点上方,但是有的刚好达到了行情的阶段顶点,有的则是长期在3000点附近徘徊,在没有持续上攻的情况下,这段时间的爆款基金表现也大多不是很好。

陈光明携睿远基金重返公募后,第二只权益产品睿远均衡价值三年A/C火速引爆市场,认购当日(2月18日)便有超过1200亿元资金抢购,一举打破了上投摩根在2007年10月创下的单日募集超过1100亿元的纪录。

一位公募知情人士向记者透露,虽然陈光明及睿远公司的定位是面向个人投资者做专业投资理财,但部分渠道的大额资金来源也直接指向机构,此次代销的19家券商机构中,有一家贡献超过50亿元,其中9亿来自机构投资。记者也向该券商内部人士求证,确实有这笔钱来自机构资金。

为缓解叙西北部人道危机,欧盟近日承诺将向土耳其提供6000万欧元援助。据土耳其媒体报道,埃尔多安计划3月9日前往布鲁塞尔对欧盟进行工作访问,共同商讨新一轮难民潮问题。

再来看下穿3000点爆款基金的表现。刚刚下穿3000点的时候,此时发行新基金,虽然市场的热度还在,不至于陷入冰点,但是却已经很难有百亿规模。记者统计了上述下穿时间段基金的成立情况,成立规模在百亿以上的爆款基金只有零星几只:

至此,多方渠道的资金来源各执一词,但有分析人士指出,在市场出现系统性行情之前,散户的认购冲动会有一定的滞后性。“散户应该没有这么快,更多的应该还是机构或银行的钱。”华南某券商资管人士如是分析道。

深层矛盾导致冲突风险犹存

爆款基金不断出现的时候,经常能从渠道的理财经理那儿听到这样的分析:目前的点位这么低,放几年时间,收益肯定不会差。甚至近期在睿远均衡价值的营销上,有银行的客户经理向客户推荐时,就用三年期定存来进行比较,认为投资者如果能够安心地放上三年,收益率大概率远超定期存款。

土耳其媒体评论称,伊德利卜事态升级一度对土俄关系构成严峻考验,协议一定程度上缓解了土俄紧张关系,并防止叙北部地区人道主义危机持续加剧。

今年以来,各大基金公司对于权益类资产的配置继续加码。据Wind统计,截至2月22日,已有117只基金成立,其中权益类基金(股票型基金、混合型基金)数量已达76只,占比超过64%;共有19只基金启动配售计划,“日光基”已达到13只。这意味着爆款产品在所有新发基金的比例为11.11%,权益类新产品的比例也不到20%。显然,市场并非见“新”就抢。

不过,据来自上海的一位券商渠道人士介绍,投资人结构中仍以散户居多。记者也从深圳各大银行网点处了解到,该基金在推介路演阶段就已经有客户上门预订。部分银行工作人员表示,“前来预订的大多是个人高净值客户,以20万~100万认购预算为主。”

当然,记者统计的只是在3000点附近发行的爆款,其一年期和三年期的表现,并不代表全市场基金的表现,只是希望借助过往数据告诉投资者,至少从过往来看,扎堆在规模很大的基金,并不是太明智的选择,从中也可见爆款基金实行配售的必要性。

不少专家对土耳其能否约束伊德利卜地区的武装分子停火表示疑虑,因为目前停火协议对于土耳其军方观察点、伊德利卜极端组织去留等问题还有不明确之处,这给停火协议埋下隐患。目前,叙北部地区存在多个反对派武装和极端组织,一纸停火协议恐难约束这些派别。据报道,仅在停火协议6日生效当天,叙反对派武装就先后发起了6起军事偷袭,其中包括对俄驻叙空军基地的偷袭行动。

埃尔多安表示,土俄之间有关叙伊德利卜省的停火协议将更好地保护土耳其边境,并为伊德利卜局势正常化奠定基础。土方保留自己回应叙政府军行动的权利,并承诺帮助叙难民返回家园。

叙利亚伊德利卜省与土耳其接壤,是叙反对派武装和极端组织在叙境内控制的最后一块主要地盘。去年12月以来,叙政府军在俄罗斯的支持下,展开新一轮军事行动,与土耳其支持的叙反对派武装激战。土耳其3月1日宣布对叙政府军发起“春天之盾”军事行动,叙政府军和土军一度爆发正面冲突,伊德利卜局势濒于失控。

究其原因,长量基金分析师王骅曾公开表示,一方面来自A股市场的估值优势,另一方面也在于利率下行等流动性宽松等因素的刺激,权益类资产在规模增长带动下具有明显的赚钱效应。银河证券基金研究中心统计数据显示,截至2019年底,标准股票型基金的收益率达到46.98%,而混合偏股型基金的收益也达到了47.83%,大幅跑赢同期沪指22.30%的全年涨幅。

如何考量基金公司发行实力?新基金规模依然是硬指标

有媒体认为,伊德利卜的冲突源于多方介入的复杂矛盾,例如叙利亚政府军和反政府武装之间的矛盾、域外大国特别是土俄之间的地缘政治矛盾,有些矛盾难以调和。俄土虽暂时达成妥协,但该地区爆发新冲突的潜在风险仍存。

可见,老牌基金公司背靠强大的股东优势和品牌效应,新发产品的效率靠前,且在今年新发行的基金中,权益类产品数量占到所有新成立基金数量一半以上的不在少数。然而,权益产品常有,爆款却不常有,前述13只“日光基”有12只系权益类产品,分属于10家公募,其中数量最多的是交银施罗德基金(3只),市场最火爆的当属睿远基金(1只)。市场总体的认购意愿依旧是被个别的明星机构或个人带着节奏走,而过往业绩和投资风格当属投资人择基的判断依据。

(本报大马士革、安卡拉3月8日电)

俄土元首日前举行会谈,就叙利亚伊德利卜省停火问题达成协议。在叙西北部局势濒于失控的背景下,停火协议内容积极,客观上防止局势进一步激化。外界认为,由于叙利亚问题牵涉多方利益和矛盾,伊德利卜要实现和平依然任重道远。

叙利亚国内政治分析人士艾哈迈德对本报记者表示,俄土暂时达成妥协,但叙西北部冲突不会很快平息,当地人道主义形势难言乐观。目前,叙政府收复包括伊德利卜在内全部领土的决心没有改变。俄叙都不会轻易放弃争夺在伊德利卜的既得利益,未来不排除与土耳其的利益再次发生碰撞、导致矛盾激化的可能。

众禄基金首席研究员王晶向记者表示,公募基金目前数量多,但业绩持续性一般,因此品牌效应比较突出,业绩表现能力更为突出的品种更能对市场有吸引力。

综合来看,A股市场行情发酵,赶上基金发行旺季,银行、券商等代销渠道对那些明星基金经理的新产品会格外关照,加之个人系公募基金本身就具有一定的销售渠道及信托项目对接优势,形成万众翘首以盼之势就不足为奇了。

根据俄土外长3月5日公布的这份协议,从当地时间6日零时起,叙利亚伊德利卜省交战各方结束目前战线上的所有军事行动;将横贯伊德利卜的战略要道M4公路的南北两侧各6公里范围内设为“安全走廊”;自15日起俄土双方沿公路进行联合巡逻。

随着冲突升级,土耳其安置难民的能力和意愿都在下降。土耳其2月27日表示,不再阻止叙难民经由希腊进入欧盟。此后,大批难民聚集希土陆地边境,另有难民经海路前往希腊东部岛屿,对欧盟形成巨大压力。

俄罗斯总统普京日前在莫斯科与到访的土耳其总统埃尔多安举行会谈,双方就叙利亚伊德利卜省停火问题达成协议。

记者统计上述时间段基金的成立情况发现,规模接近百亿或在百亿以上的爆款基金主要如下:

舆论认为,俄土协议为结束伊德利卜战火创造有利条件,有助于叙利亚稳步推进和平重建进程。鉴于伊德利卜的冲突来源于多方错综复杂的利益纠葛和矛盾,该地区未来爆发新冲突的风险仍存。

从这些基金一年期、三年期的业绩表现来看,如果持有这两只爆款基金三年,竟然都是亏的。虽然由于百亿基金的样本比较少,不能完全覆盖全市场基金的表现,但也足以管中窥豹。

伊德利卜交战各方暂时停火

本报驻叙利亚记者 李 潇 本报驻土耳其记者 王传宝

截止发稿,美团方面暂未发布公告。

3000点买的爆款基金 持有1年优于持有3年

谁是爆款基金幕后推手? 背后“金主”大曝光

但对于普通的基金投资者来说,面对着一些热门的主题,面对着绩优基金经理的产品,想不心动也是很难的事情。既然如此,需要解决的问题就变成了:怎么从这些爆款中去选新基金?

严重人道主义危机亟待疏解

虽然不知道未来三年资本市场会发生什么,行情会如何演绎,爆款基金会取得什么样的收益,但从过往市场来看,市场也是多次穿越3000点,而那些在3000点附近成立的爆款基金,在此后一年、三年时间里面,其实业绩回报并没有那么亮眼。

俄土就叙伊德利卜省停火达成协议后,联合国等多方对此表示欢迎,认为该协议有助于叙利亚问题的全面解决。

先来看上穿3000点爆款基金的表现。上穿3000点往往意味着行情正处于较热的气氛中,此时发行新基金,一般都会收获比较好的认购规模。

据《每日经济新闻》记者采访了解,陈光明团队早在去年就已经同包括银行、券商和第三方财富公司等多个渠道沟通产品发行事宜。不少投资人在年前就开始打探睿远新发基金的情况,认为到时候一定会超募、配售,提前就预备资金尽可能多地抢占先机。

普京5日表示,希望双方达成的协议为结束伊德利卜战火打下良好基础,终结平民面临的灾难和人道主义危机,为叙利亚冲突各方继续和平进程创造条件。6日,普京通过电话向叙利亚总统巴沙尔·阿萨德通报了俄土元首会谈成果,强调落实停火协议将对伊德利卜局势稳定发挥作用。巴沙尔高度评价俄土领导人会谈,对俄方支持叙方打击恐怖组织并努力保障叙利亚主权与领土完整表示感谢。

盈米基金FOF研究院院长施静也表示,“‘买股票不如买基金’的观念在2019年的市场得到了很好的验证。优质基金经理加上实力强劲的基金公司,在过往业绩的支撑下,对于投资者的吸引力往往具备较大的优势。”

艾哈迈德对本报记者表示,停火协议是俄土元首会谈努力促成地区局势降温的折中方案,客观上令伊德利卜局势暂时缓解。“出于各自利益和关系平衡的考虑,全面冲突的代价是各方难以承受的。”他表示,伊德利卜问题已有国际多方牵涉其中,地区局势复杂,停火恐怕不会持续太久。“未来,既需要持续关注各方对协议的落实和执行情况,同时也需要尽快制定一套全面解决方案。”

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